Rapport trimestriel sur l’économie et le commerce – T1 2023

Points saillants

• La croissance économique mondiale s'est accélérée pour atteindre 3,4 % au premier trimestre, contre 1,4 % au quatrième trimestre de 2022. Le Fonds monétaire international prévoit que la croissance du PIB mondial ralentira à 2,8 % en 2023, entraînée par les économies avancées, tandis que les marchés émergents devraient maintenir une croissance de 3,9 %.
• Après avoir stagné au dernier trimestre 2022, la croissance du PIB réel du Canada s'est accélérée pour atteindre 3,1 % au premier trimestre, principalement soutenue par le commerce net et les dépenses des ménages.
• La croissance économique a été généralisée au Canada, 16 industries sur 20 affichant des résultats positifs au premier trimestre, en particulier dans les industries de services, alors que les industries de marchandises n'ont progressé que de 0,1 % en moyenne.
• Sur le plan commercial, les exportations totales du Canada ont diminué pour le troisième trimestre consécutif, principalement en raison d'une contraction des exportations de marchandises de 0,5 %, tandis que les exportations de services ont affiché une croissance modeste de 1,1 %.
• La Banque du Canada s'attend à ce que l'économie canadienne progresse de 1,4 % en 2023, soit une baisse de 2 points de pourcentage par rapport à l'année précédente, en raison d'une inflation élevée et de conditions financières restrictives.

Tableau 1: Faits saillants – Premier trimestre 2023

Remarques : *Dans l’ensemble du rapport, le PIB correspond aux variations trimestrielles à des taux annualisés.
Source : Oxford Economics, Bureau néerlandais d’analyse économique, Statistique Canada.

Accélération de la croissance économique mondiale au début de l'année 2023

Après avoir progressé de 1,4 % au dernier trimestre de 2022, la croissance économique mondiale s'est accélérée au premier trimestre de 2023, augmentant de 3,4 %. Cette expansion a été stimulée par les marchés émergents, qui ont affiché une croissance de 6,9 %, contre seulement 0,9 % pour les économies avancées.

L'économie américaine s'est ralentie, n'augmentant que de 1,3 % au premier trimestre de 2023 (contre 2,6 % au quatrième trimestre de 2022). La forte baisse des stocks a compensé la croissance solide des dépenses de consommation, des exportations et des dépenses publiques. Parallèlement, la zone euro a montré des divergences significatives à travers la région : L'Italie et l'Espagne ont affiché une croissance robuste, soutenue par une forte saison touristique. La France a connu une expansion modérée grâce aux dépenses nettes du commerce et des services, tandis que l'Allemagne a connu une récession technique au cours de l'hiver en raison de la crise énergétique.

La Chine a dirigé la croissance des marchés émergents, avec une hausse de 9,1 % au 1er trimestre. La consommation des ménages a soutenu les activités économiques, mais la croissance tirée par la consommation devrait s'essouffler à mesure que l'élan post-fermeture s'estompe. En outre, la reprise est inégale selon les secteurs : les secteurs des services chinois ont bondi, tandis que les secteurs de l'agriculture, de l'industrie manufacturière et de la construction se sont affaiblis.

Sources : Oxford Economics, Statistique Canada. Corrigé des variations saisonnières.
Consulté le 2023-06-08. 

Le commerce a continué à diminuer alors que la production a rebondi

Le volume du commerce mondial de marchandises s'est contracté pour le deuxième trimestre consécutif au premier trimestre de 2023, reculant de 0,9 % après une légère baisse au dernier trimestre de 2022. Cette contraction est principalement due à la baisse des volumes d'importations de marchandises (-1,7 %), tandis que les volumes d'exportations de marchandises sont restés pratiquement inchangés.

Les volumes d'exportation des économies avancées ont diminué de 1,4 % au cours du premier trimestre, principalement en raison d'une baisse significative au Royaume-Uni (-12,9 %). Les volumes d'exportation du Japon et de la zone euro se sont également contractés. En revanche, les volumes d'exportation des États-Unis se sont redressés de 2,9 % au 1er trimestre. Les marchés émergents ont enregistré une hausse des volumes d'exportation, augmentant de 2,7 % au premier trimestre, principalement grâce à la Chine et aux marchés émergents d'Europe de l'Est. Les volumes d'importation ont diminué à la fois dans les économies avancées et dans les marchés émergents.

Après une légère baisse au trimestre précédent, la production industrielle mondiale en volume a rebondi de 1,1 % au premier trimestre 2023. Les gains sont principalement dus à des augmentations dans les marchés émergents (2,6 %), en particulier en Chine (3,9%), tandis que les volumes de production industrielle des économies avancées ont diminué de 0,5 %.

Source : Bureau d'analyse économique des Pays-Bas, consulté le 2023-05-29.

La croissance devrait ralentir dans les économies avancées

Alors que les économies du monde entier luttent contre une inflation élevée persistante, les turbulences du secteur financier et les effets continus de l'invasion de la Russie, le Fonds monétaire international (FMI) prévoit que la croissance du PIB mondial ralentira de 3,4 % en 2022 à 2,8 % en 2023, pour finalement se stabiliser à 3,0 % en 2024. Les économies avancées devraient connaître un ralentissement significatif de leur croissance (1,3 % en 2023). En revanche, les marchés émergents devraient maintenir une croissance de 3,9 %.

Parmi les économies avancées, la croissance économique des États-Unis devrait diminuer de 2,1 % en 2022 à 1,6 % en 2023 en raison de conditions financières de plus en plus strictes. Le conflit actuel entre la Russie et l'Ukraine continuera d'avoir des répercussions sur la croissance de l'Europe, entraînant un ralentissement de la zone euro à 0,8 %. En outre, l'économie du Royaume-Uni devrait se contracter de 0,3 %.

Pour les marchés émergents, la croissance des pays émergents d'Asie devrait augmenter, soutenue par la levée par la Chine de sa politique zéro COVID à la fin de l'année dernière. La croissance économique de la Chine devrait atteindre 5,2 % en 2023, soit une hausse de 2,2 points de pourcentage par rapport à l'année précédente. Toutefois, la croissance d'autres grandes économies de la région, telles que l'Inde, l'Indonésie, la Malaisie et le Viêt Nam, devrait ralentir. De même, la croissance en Amérique latine et dans les Caraïbes ainsi qu'au Moyen-Orient et en Asie centrale devrait diminuer en 2023. 

Source : FMI WEO, avril 2023, consulté le 2023-05-23.

L'activité économique s'est accélérée au premier trimestre au Canada

Le PIB réel du Canada a augmenté de 3,1 % (en rythme annuel) au premier trimestre de 2023, après être resté pratiquement stable au trimestre précédent. La croissance du commerce net et des dépenses des ménages a compensé le ralentissement de l'accumulation des stocks ainsi que les baisses de l'investissement dans le logement et de l'investissement des entreprises dans les machines et le matériel.

Le commerce net s'est amélioré au premier trimestre, la croissance des exportations (2,4 %) ayant dépassé celle des importations (0,2 %). En outre, après deux trimestres de croissance modérée, la consommation s'est accélérée à 0,9 % au premier trimestre et a augmenté pour les dépenses des ménages aussi bien pour les marchandises que pour les services.

D'autre part, l'accumulation des stocks a ralenti au premier trimestre, ce qui a exercé une pression à la baisse sur la croissance économique. Des baisses ont été observées dans les stocks agricoles ainsi que dans le stock de produits durables.

Enfin, la baisse généralisée des nouvelles constructions, des rénovations et des coûts de transfert de propriété a fait reculer l'investissement dans le logement, et l'investissement des entreprises dans les machines et équipements a enregistré sa troisième baisse trimestrielle consécutive.

Source : Tableau 36-10-0104-01 de Statistique Canada, consulté le 2023-05-31.

Les industries de services ont soutenu la croissance au 1er trimestre

La croissance économique a été principalement soutenue par les industries de services, en hausse pour le 7ème trimestre consécutif (0,9 %), tandis que les industries de marchandises n'ont progressé que de 0,1 %. Dans l'ensemble, 16 des 20 industries ont enregistré des gains.

Les secteurs publics (services d'enseignement, soins de santé et assistance sociale, et administration publique) ont été les principaux contributeurs à la croissance globale pour le troisième trimestre consécutif. Les services professionnels, scientifiques et techniques (principalement la conception de systèmes informatiques et les services connexes), l'hébergement et la restauration, ainsi que l'immobilier et la location et le bail ont également contribué de manière importante à cette croissance globale.

L'industrie manufacturière a figuré à la tête des industries productrices de marchandises au premier trimestre. La fabrication de machines et de matériel de transport a été le principal contributeur à la croissance du secteur, les exportations de véhicules de tourisme ayant augmenté au cours du trimestre. La construction est la seule autre industrie à avoir progressé au premier trimestre, soutenue par une dixième hausse trimestrielle consécutive dans le secteur du génie civil et des autres travaux de construction.

Source : Statistique Canada, tableau 36-10-0449-01, consulté le 2023-05-31.

Les exportations de marchandises ont légèrement diminué au premier trimestre, tandis que les exportations de services ont enregistré une croissance modeste

Les exportations de marchandises et de services ont baissé pour le troisième trimestre consécutif, reculant de 0,2 % au premier trimestre de 2023. Sept des onze catégories d'exportation de marchandises ont progressé. Alors qu'une forte croissance a été enregistrée dans les exportations de véhicules à moteur et pièces détachées, de machines industrielles, d'équipement et de pièces détachées, et de produits minéraux métalliques et non métalliques, elle a été contrebalancée par une autre contraction importante des exportations d'énergie en raison de la chute des prix. Sur le front des services, 3 des 4 catégories de services ont progressé au premier trimestre, les services de transport étant la seule catégorie à avoir enregistré une baisse.

En revanche, les importations de marchandises et services ont augmenté de 0,4 % au 1er trimestre. Bien qu'il y ait eu des baisses généralisées dans les importations avec des contractions dans 7 des 11 catégories de marchandises, la valeur globale des importations est restée stable au 1er trimestre. Les contractions des importations de produits chimiques, matières plastiques et caoutchouc, de produits énergétiques, de produits forestiers et de matériaux de construction et d'emballage ont été presque entièrement compensées par les hausses des importations de machines industrielles, d'équipement et de pièces, ainsi que d'équipement et de pièces électroniques et électriques. Les importations de services ont augmenté dans les quatre catégories.

Sources : Tableau 36-10-0019-01 et tableau 36-10-0021-01 de Statistique Canada. Base de la balance des paiements, corrigée des variations saisonnières. Consulté le 2023-06-08.

Baisse des exportations vers l'UE et les États-Unis au premier trimestre

Au premier trimestre 2023, les exportations et les importations canadiennes de marchandises ont baissé respectivement de 0,5 % et 0,1 %.

Les exportations vers l'Union européenne ont diminué (-10,5 %) pour la première fois depuis le deuxième trimestre de 2021, avec des contractions importantes des exportations vers l'Italie et l'Espagne en raison de conditions financières plus strictes et d'une demande plus faible. Les exportations de marchandises vers les États-Unis ont diminué pour le troisième trimestre consécutif, avec une légère baisse de 0,3 % au premier trimestre, les prix des produits énergétiques et forestiers ayant continué à baisser. En revanche, les exportations de marchandises vers le reste du monde ont augmenté de 1,8 %, principalement vers le Brésil et le Royaume-Uni.

L'inverse a été observé pour les importations. La hausse des livraisons en provenance de l'UE (5,8 %, principalement de l'Allemagne et de l'Italie) a largement compensé la baisse des importations en provenance de la Chine (-1,6 %) et du reste du monde (-3,2 %). Les importations de marchandises en provenance des États-Unis ont également augmenté de 0,2 %.

Source : Statistique Canada, tableau 36-10-0023-01, base de la balance des paiements, corrigé des variations saisonnières. L'Union européenne ne comprend pas le Royaume-Uni.

Le commerce des services continue à se redresser 

Le commerce des services a continué à se remettre de la pandémie, affichant sa 11ème hausse trimestrielle consécutive au 1er trimestre et atteignant 12,3 % au-dessus du niveau du 4ème trimestre de 2019 (avant la pandémie). Au 1er trimestre, les exportations de services ont progressé de 1,1 %, tandis que les importations ont augmenté de 2,4 %.

La croissance des exportations de services est principalement due à l'augmentation des exportations vers l'Union européenne, les États-Unis et le Japon. Toutefois, ces gains ont été partiellement compensés par une baisse des exportations vers l'Inde, le Royaume-Uni et la Chine. Du côté des importations, le total des importations de services a augmenté principalement en raison de la croissance de 2,7 % des importations en provenance des États-Unis.

Les services de voyage ont contribué de manière significative à la croissance trimestrielle, en particulier pour les importations, les dépenses de voyages d'affaires et personnels ayant plus que doublé depuis le premier trimestre de 2022. Le nombre de voyageurs entrant ou revenant au Canada a également augmenté de 5,8 % au 1er trimestre. Cependant, bien qu'en hausse depuis le deuxième trimestre de 2021, l'ensemble des services de voyage reste inférieur de 9,2 % au niveau prépandémique enregistré au quatrième trimestre de 2019.

Source : Statistique Canada, tableau 12-10-0157-01, base de la balance des paiements, corrigé des variations saisonnières. L'Union européenne ne comprend pas le Royaume-Uni.

La croissance économique du Canada devrait ralentir en 2023

Selon le Rapport sur la politique monétaire d'avril 2023 de la Banque du Canada, le rythme de la croissance économique au Canada devrait ralentir de manière importante en 2023 et 2024.

Grâce à un rebond au premier trimestre, les prévisions annuelles de la Banque pour le Canada se sont légèrement améliorées par rapport à janvier. Toutefois, un ralentissement économique en 2023 est presque inévitable, car l'inflation élevée et le resserrement des conditions financières continuent de freiner les activités économiques. En fait, certains prévisionnistes privés sont plus pessimistes et s'attendent à ce que les répercussions décalées du resserrement des conditions financières frappent pleinement l'économie au second semestre de cette année, entraînant une légère contraction pour 2023.

L'inflation reste préoccupante bien qu'elle ait diminué par rapport aux récents pics. À la fin du premier trimestre de 2023, l'inflation est tombée à 4,3 % en mars, son niveau le plus bas depuis août 2021, la hausse des coûts des intérêts hypothécaires ayant été compensée par une baisse des prix de l'énergie. Cependant, la demande excédentaire persistante dans l'économie et un marché du travail toujours tendu continuent d'exercer une pression à la hausse sur les prix intérieurs et l'inflation a augmenté marginalement en avril. Néanmoins, la Banque s'attend à ce que l'inflation diminue à mesure que les prix des marchandises reviennent à la normale, mais les prix des services devraient rester élevés en raison de la forte demande, les ménages essayant de rattraper les occasions manquées pendant la pandémie.

Source : Banque du Canada, Rapport sur la politique monétaire, avril 2023.

Accent sur les volumes d'exportation reprise stimulée par un effet de prix

Au cours des deux années qui ont suivi le début de la pandémie de COVID-19, les exportations canadiennes de marchandises ont enregistré une reprise spectaculaire, dépassant le niveau d'avant la pandémie à la fin du premier trimestre de 2021 et atteignant 32 % au-dessus du niveau d'avant la pandémie au premier trimestre de 2023. Toutefois, la reprise a été principalement due aux prix, en particulier aux prix élevés des produits de base tels que le pétrole brut et le bois d'œuvre. En fait, le premier trimestre de 2023 a été le premier trimestre depuis le début de la pandémie où les volumes d'exportation ont contribué positivement à la croissance globale des exportations, parallèlement à la hausse des prix.

Par rapport au quatrième trimestre de 2019 (avant la pandémie), les volumes d'exportation de marchandises ont augmenté dans 6 des 11 secteurs de produits au premier trimestre de 2023. Les produits de l'agriculture, de la pêche et les produits alimentaires intermédiaires ont affiché la croissance la plus rapide, suivis par les biens de consommation, les minerais métalliques et les minéraux non métalliques, et les machines, équipements et pièces industriels. Ces gains ont été partiellement compensés par des baisses de volume dans les secteurs des aéronefs et autres équipements de transport et pièces détachées, des produits métalliques et minéraux non métalliques, et des véhicules à moteur et pièces détachées.

Il convient également de noter que, bien que les produits énergétiques aient contribué le plus à la croissance des exportations du Canada en termes de valeur depuis le quatrième trimestre de 2019, cette croissance est entièrement due à un effet de prix, les volumes d'exportation d'énergie étant restés pratiquement inchangés au cours de cette période.

Source : Statistique Canada, tableau 12-10-0125-01, base de la balance des paiements; corrigé des variations saisonnières; consulté le 2023-06-09

Annexe: Tableaux

Tableau 1 : Commerce canadien par secteur industriel (en millions de dollars)

Nota : "T/T %" est la variation par rapport au trimestre précédent ; “A/A %" est la variation annuelle.
Source : Statistique Canada, tableaux 36-10-0019-01 et 36-10-0021-01, base de la balance des paiements, désaisonnalisée.

Tableau 2 : Commerce de marchandises du Canada par partenaires commerciaux (en millions de dollars)

Nota : "T/T %" est la variation par rapport au trimestre précédent ; “A/A %" est la variation annuelle.
Source : Statistique Canada, tableau 36-10-0023-01. Base de la balance des paiements, désaisonnalisée.

Tableau 3 : Commerce des services canadiens par partenaires commerciaux (en millions de dollars)

Nota : "T/T %" est la variation par rapport au trimestre précédent ; “A/A %" est la variation annuelle.
Source : Statistique Canada, tableau 12-10-0157-01. Données calculées sur la base de la balance des paiements et désaisonnalisées.