Rapport mensuel sur le commerce mondial – septembre 2024 : Bureau de l'économiste en chef

Faits saillants

• Après une faible performance en août, les exportations canadiennes de biens et de services ont montré des signes positifs en septembre, augmentant de 0,2 %, tandis que les importations ont diminué de 0,3 %.
• La croissance des exportations a été stimulée par les services, qui ont progressé de 1,6 % dans l'ensemble. Les exportations de biens ont quant à elles reculé de 0,1 %, essentiellement en raison de la diminution des exportations de métaux et de minéraux non métalliques (-5,4 %).
• La diminution globale des importations est attribuable aux importations de biens, qui ont reculé de 0,4 %, principalement en raison des métaux et des minéraux non métalliques (-12,7 %). Les importations de services ont quant à elles augmenté de 0,3 % en raison de la hausse des services commerciaux (1,2 %).
• Le commerce de biens avec les États-Unis a augmenté en septembre, les exportations progressant de 1,6 % et les importations de 0,8 %. En revanche, le commerce avec les pays autres que les États-Unis a reculé, les exportations chutant de 5,3 % et les importations de 2,3 %.
• Si l’on exclut les effets de prix, le volume des exportations de biens a augmenté de 1,4 %, et celui des importations est resté pratiquement inchangé.

Tableau 1 : Performance commerciale du Canada

Figure 1 : Performance commerciale mensuelle du Canada

Secteurs industriels - exportations

Des baisses des exportations ont été observées dans 5 des 11 sections de produits, les minéraux métalliques et non métalliques représentant la baisse totale la plus importante (-5,4 %), principalement en raison de la diminution des exportations d'or, d'argent, de métaux du groupe du platine et de leurs alliages sous forme brute (-15,4 %). La baisse des exportations d'or vers le Royaume-Uni et des transferts d'or vers les États-Unis est à l'origine de cette diminution.

Les exportations de produits énergétiques ont diminué de 2,6 %, principalement en raison du recul des prix du pétrole brut. Toutefois, les exportations d'aéronefs et d'autres équipements de transport ont augmenté de 10,3 %. Les exportations d'aéronefs sont à l'origine de cette hausse, le mois de septembre ayant été marqué par une augmentation des exportations de jets privés vers les États-Unis.

Des hausses des exportations ont été observées dans les quatre secteurs de services en septembre, représentant une augmentation globale de 1,6 %. Cette augmentation découle principalement de la hausse des exportations de services commerciaux (1,9 %), mais les services de transport (1,0 %) et les services de voyage (1,0 %) ont également progressé en septembre.

Figure 2 : Exportations par industrie et par secteur

Secteurs industriels - importations

Les importations ont diminué dans 8 des 11 sections de produits et ont augmenté dans 3 des 4 secteurs de services.

La baisse des importations totales de biens est principalement attribuable aux produits minéraux métalliques et non métalliques (-12,7 %), en particulier à l'or, à l'argent et aux métaux du groupe du platine sous forme brute (-46,4 %). Les importations d'or brut en provenance du Royaume-Uni et de la Suisse ont été moins importantes en septembre.

Les importations de produits énergétiques (+13,6 %) ont partiellement compensé la baisse mensuelle des importations de biens. Les importations de produits pétroliers raffinés ont notamment augmenté de 18,7 %. Les importations dans la catégorie des « transactions spéciales » ont doublé par rapport au mois d'août en raison de la mise en œuvre du système de gestion des cotisations et des recettes de l’Agence des services frontaliers du Canada (ASFC); ces valeurs sont susceptibles d’être révisées ultérieurement.

Les importations de services ont augmenté de 0,3 %, les services commerciaux ayant progressé de 1,2 % en raison de la hausse des paiements au titre des services financiers. Les services de transport ont cependant diminué de 2,9 % en septembre.

Figure 3 : Importations par industrie et par secteur

Marchés mondiaux

Les exportations de biens vers les États-Unis ont augmenté de 1,6 % en septembre en raison de la hausse des exportations d'avions et d'or à l'état brut, tandis que les importations ont également augmenté de 0,8 %. L'excédent commercial du Canada avec les États-Unis s'est donc élargi, passant de 7,8 milliards de dollars en août à 8,3 milliards de dollars en septembre.

Les exportations vers les pays autres que les États-Unis ont diminué de 5,3 % en septembre. Cette baisse est largement due à la diminution des exportations vers le Royaume-Uni (or), ainsi que vers la Suisse.

Les importations en provenance des pays autres que les États-Unis ont également baissé de 2,3 % en septembre. La baisse des importations en provenance de la Suisse (or à l'état brut) et des Pays-Bas (voitures particulières et camions légers) est à l'origine de cette diminution.

En raison de ces changements, le déficit commercial du Canada avec les pays autres que les États-Unis s'est creusé, passant de 9,3 milliards de dollars en août à 9,6 milliards de dollars en septembre.

Figure 4 : Commerce de biens par principaux marchés

Prix et volumes

La baisse de la valeur mensuelle des exportations de biens a été entraînée par une diminution des prix de 1,6%, les volumes ayant augmenté de 1,4 %. Cependant, la baisse significative des exportations de produits en métal et de produits minéraux non métalliques a été due à une baisse notable des volumes (-3,5 %), qui s'est ajoutée à une baisse des prix de 1,9 %.

La diminution des importations de biens est due à une baisse des prix de 0,5 %, tandis que les volumes ont augmenté de 0,1 % par rapport au mois d'août. Cela dit, l'augmentation des volumes est principalement attribuable à la catégorie des « transactions spéciales », une catégorie de remplacement dont les valeurs estimatives ont été mises en place pendant que l'Agence des services frontaliers du Canada adoptait une solution numérique et éliminait graduellement les déclarations en détail. Ces valeurs sont susceptibles d’être révisées de manière significative dans les versions ultérieures.

Le dollar canadien s'est apprécié en septembre, atteignant 73,82 cents américains, se rapprochant des niveaux observés pour la dernière fois au début de l'année 2024.

Le prix mensuel du pétrole brut Western Canada Select a chuté en septembre à 75,9 $US le baril, le prix le plus bas depuis janvier 2024.

Figure 5 : Commerce de biens

Figure 6 : Taux de change et prix du pétrole brut

À surveiller

• Les élections américaines d'aujourd'hui pourraient avoir un impact important sur l'orientation du principal partenaire commercial du Canada.
• Le PIB réel du Canada s'est contracté de 0,2 % (taux annualisé) en août 2024, même si 12 secteurs sur 20 ont progressé. Une estimation anticipée de Statistique Canada suggère que l'économie canadienne a progressé de 1 % (annualisé) au troisième trimestre 2024.
• Le prix du pétrole brut a diminué de 4 $US le baril après l'attaque israélienne contre l'Iran, ce qui indique que les marchés sont peu préoccupés par la poursuite de l'escalade. Oxford Economics prévoit que les prix du pétrole resteront stables tout au long de l'année prochaine.
• L'appétit des consommateurs pour les appareils dotés d'une intelligence artificielle a stimulé les exportations asiatiques de produits électroniques cette année, en particulier celles de la Corée du Sud et de Taïwan. Toutefois, des données commerciales récentes indiquent que, si la valeur des exportations de puces reste élevée, les volumes d'exportation commencent à diminuer, ce qui suggère que le cycle des puces pourrait être proche de son apogée en Asie.
• À la suite des réductions de taux plus importantes que prévu par la banque centrale chinoise à la fin du mois de septembre, plusieurs ministères chinois ont annoncé des mesures visant à stabiliser le marché immobilier (y compris un soutien aux promoteurs, un allègement des prêts hypothécaires et un assouplissement des restrictions d'achat) afin de faire face aux risques de baisse. Le ministère des Finances a également indiqué qu'une coordination entre la politique budgétaire et la politique monétaire est probable dans les mois à venir.

Tableau 2 : Commerce par secteur d’activité

Tableau 3 : Commerce de biens par principaux marchés